Obsah
1) Úvod - přehled předmětu, diskuse o literatuře, specifikace požadavků, rámec oceňování společností
2) Oceňovací modely - přehled oceňovacích modelů: srovnatelné násobky, diskontovaný dividendový model, diskontovaný model peněžních toků, model zbytkového příjmu
3) Účetní reorganizace - klíčové účetní vztahy, reklasifikace účetních údajů, investovaný kapitál, čistý provozní zisk bez očištěných daní, volné peněžní toky
4) Finanční analýza - konstrukce finančních poměrů, návratnost vlastního kapitálu, návratnost investovaného kapitálu, finanční páka a rozptyl, obrátkovost aktiv
5) Náklady dluhového kapitálu - základní rozdíly v nákladech kapitálu, efektivní úroková sazba, komponentní přístup, výnos do splatnosti (YTM)
6) Náklady vlastního kapitálu - odhad CAPM, stanovení rizikové prémie akciového trhu, odhad koeficientu beta, 3-faktorový model
7) Vážené průměrné náklady kapitálu (WACC) - finanční struktura, cílové vs. historické váhy
8) Srovnatelné násobky - poměr účetní k tržní hodnotě vlastního jmění, poměr zisku k ceně, poměr hodnoty ebita k hodnotě podniku
9) Volné peněžní toky (FCF) - konstrukce, predikce provozní ziskovosti, daňové sazby, změny investovaného kapitálu
10) Kvalitativní analýza - makroekonomická analýza, Porterova analýza, SWOT analýza
11) Předpovídání - určovatelé hodnoty, předpovídání růstu, předpovídání ziskovosti
12) Horizont - určování růstu a ziskovosti horizontu, terminální hodnota
13) Odhad hodnoty - diskontování, stanovení hodnoty akcie, citlivostní analýza, investiční doporučení

Files (CVL23, JEM132, IES FSV UK, Company Valuation) | Google Disk
https://drive.google.com/drive/folders/1Q1i5VWnHDdekEnHfAWMq_FosMk1ska1Q?usp=sharing

Valuation 2.10 - Class CVL23 - Heineken (JN, 2023-08-31) | Google Sheets Valuation Model
https://docs.google.com/spreadsheets/d/1lrz29yVMU_nAzadBHHFiaGmVk74rgsyjTHXYPbw4mYI/edit#gid=1506343329